2025年6月30日，被誉为“中国英伟达”的国产GPU厂商摩尔线程正式披露科创板IPO获受理，拟募资80亿元，估值剑指4000亿-5000亿元。
创始人张建中（英伟达前全球副总裁）的光环叠加政策对国产芯片的强力扶持，瞬间点燃市场炒作热情，各类“概念股”传言四起。
但真相是：仅7家A股公司通过官方公告确认与摩尔线程存在股权或核心业务绑定，其余均属市场臆测。
摩尔线程IPO进展：从辅导验收到临门一脚
摩尔线程于2024年11月12日启动上市辅导，由中信证券担任保荐机构。
2025年6月18日，北京证监局官网显示其IPO辅导状态变更为“辅导验收”，标志着上市前合规整改完成，进入最后冲刺阶段。
若参考科创板“绿色通道”案例（如中芯国际45天过会），其最快或于7月正式挂牌。
当前公司估值已达255亿元，身后资本阵容豪华：红杉中国（持股6.16%）、腾讯、字节跳动（持股0.98%）、深创投（持股1.57%）及十余家地方国资共同押注。
创始人张建中通过直接持股及管理层平台合计控制28.04%股权，掌握绝对话语权。
官方认证！ 7家A股核心关联方全解析
1. 和而泰（002402）：唯一直接股东+供应链双绑定
股权关系：直接持有摩尔线程1.244%股份，按当前估值计算持股价值约3.17亿元。
若上市后市值达5000亿元，其股权价值将暴涨至62.2亿元。
业务协同：子公司珠海智能制造基地自2025年3月起承接摩尔线程GPU模块量产订单，独占30%代工份额。
同时，双方在智能家居领域联合开发AIoT生态产品。
2. ST华通（002602）：间接持股比例最高者
通过旗下盛芯启程私募基金间接持有摩尔线程约4.343%股权，为A股中间接持股比例最高的公司。 但因财务造假被ST，股价已连续跌停，风险极高。
3. 弘信电子（300657）：战略合作构建AI基础设施
2023年与摩尔线程签订《战略合作框架协议》，共同开发面向元宇宙场景的智能计算中心，并推进工业质检系统国产化替代。
其MH900系列服务器已搭载摩尔线程算力卡完成样机测试。
4. 东华软件（002065）：共建国产GPU服务器基地
联合摩尔线程在高新区投资建设全功能国产GPU服务器生产运营总部基地，打造超算国产化生态链。
双方已成功完成AI大模型推理测试，应用于医疗、金融等领域。
5. 超图软件（300036）：三维GIS国产化突破
基于摩尔线程GPU技术打造全国产化三维地理信息系统（GIS）解决方案，解决传统GIS平台依赖国外显卡的“卡脖子”问题。
6. 青云科技（688316）：AI云服务核心伙伴
2024年达成战略合作，将摩尔线程GPU技术集成至云计算平台，提供国产化人工智能算力服务，覆盖企业级AI训练与推理场景。
7. 卓易科技（688258）：核心客户关系
作为云计算固件技术提供商，向摩尔线程供应GPU芯片用于云服务器设备，但未披露具体采购金额。
市场热炒的“伪概念股”澄清
威星智能（002849）：独家芯片供应协议已终止
虽被部分媒体称为“唯一算力合作伙伴”，并曾获得摩尔线程全功能GPU芯片“苏堤”和“春晓”的独家供应权。
但双方原计划投资30亿元共建的贵安AI智算中心项目，已于2024年4月28日公告终止。
润欣科技（300493）：封装测试量产进行中
负责摩尔线程GPU芯片封装测试，2025年3月起正式量产。 尽管未列入7家核心名单，但其供应链角色明确，属于二级关联方。
胜宏科技（300476）与麦捷科技（300319）：硬件供应商角色
胜宏科技为摩尔线程主力供应显卡PCB板，受益于产能爬坡；麦捷科技提供电感等被动元件，保障电源管理性能。
两者均为供应链配套企业，但无股权或战略合作公告。
摩尔线程的技术底牌：国产替代的底气何在？
摩尔线程自研的MUSA统一架构兼容英伟达CUDA生态，支持开发者通过工具MUSIFY一键迁移代码，已开源超50万行代码。 其产品线覆盖三大场景：
消费级显卡MTT S80：国内唯一支持DirectX 12的显卡，2024年销量超20万台，价格较英伟达同级产品低50%；
数据中心级MTT S4000：单卡算力达200 TOPS（INT8），支持千亿参数大模型训练；
夸娥万卡智算集群：原生适配FP8精度计算，已与DeepSeek等企业完成技术验证。
截至2024年10月，公司已获425项授权专利，技术布局覆盖芯片架构、AI应用等核心领域。
技术差距：摩尔线程GPU仅支持PyTorch 60%的算子，兼容性落后于英伟达；
供应链风险：依赖中芯国际14nm制程，性能较国际7nm/5nm产品存在代差；
财务压力：2024年净亏损超3亿元，上市融资迫在眉睫。
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